Bitcoin 持續出現相對溫和的回落，而這一波走勢有可能演變成全面性暴跌。目前為止，這一輪下跌仍然更像是修正，但 Bitcoin 正穩步向下滑落。要提醒的是，下跌趨勢其實很可能已經結束，不可忽視這種可能性。然而，新一輪「牛市」是否真的展開，其理由依然模糊且充滿爭議。過去三個月的上漲，本質上只是價格從日線橫盤區間的下沿推升到上沿：先在區間下沿出現一次偏離，隨後又在區間上沿出現偏離。上沿的那次偏離幅度很深，但如果那確實只是一個「偏離」，那麼 Bitcoin 在短期內仍有機會上探 70,800 美元。之後，價格很可能再次回到橫向震盪區間之中，前景依舊不明朗。

昨日，Federal Reserve 舉行了本年度倒數第二次會議，會後基本沒有改變市場對前景或美國貨幣政策的預期。Fed 維持政策利率不變，也沒有調整未來升息路徑的計畫。因此，市場仍然預期 12 月以及明年 3 月還會有進一步的收緊。正如先前所說，這對 Bitcoin 而言是偏空情境。昨天以及隔夜市場都在拋售 Bitcoin，這是合乎邏輯且可預期的反應；同時也要注意，市場多次無法有效跌破 80,000 美元這一心理關卡。簡言之：每當價格接近該水準，買盤就會進場承接。目前價格始終無法明確跌破 80,000 美元，這也阻礙了「數位黃金」出現更乾脆、持續的下行趨勢。

必須記住，目前限制 Bitcoin 跌勢的唯一關鍵因素，就是 80,000 美元這個價位，同時它也對應到 4 小時橫盤區間的下邊界。上一輪跌破該邊界的偏離，並沒有帶來像樣的反彈，因此我們認為 Bitcoin 最終仍會有效跌破這條線和這個價位。不過，也得承認，目前空方在信心與動能上都顯得不足。

BTC/USD 日線（1D）整體走勢

在日線級別上，先前的下跌趨勢結構已經被破壞，因此「數位黃金」很可能已經轉入新的多頭趨勢。價格已經回補前一輪跌勢遺留下來的 bearish FVG，對該形態出現反應後，如預期展開了修正。不過，9 月份那次向上突破 60,000–82,500 美元橫盤區間的走勢，依舊很可能只是一次偏離；如果將這一點與對 bearish FVG 的反應結合起來來看，這種結構有機會觸發價格回落至橫盤區間的下邊界。此外，在最近一個 bearish FVG 內部，又形成了一個新的賣出訊號。同時，圖表上也出現了一個 bearish order block，方向同樣指向下方，未來有潛力再度釋出做空訊號。

BTC/USD 4 小時（4H）整體走勢

在 4 小時級別上，空頭結構仍在持續形成。CHOCH 線目前位於 87,000 美元附近。在日線級別上，所有必要的轉跌訊號都已出現，讓交易者有理由開立空單。Bitcoin 的目標位最好參考日線的橫盤區間，我們認為該區間目前依舊有效。在 4 小時級別，價格仍處於橫盤狀態；區間上沿的那次偏離，正如預期，導致價格回落至區間下沿。考慮到當前圖表上累積了眾多利空形態與賣出訊號，我們傾向於判斷，價格最終會從橫盤區間的下邊界向下脫離，並帶動這種市值領先的加密貨幣展開進一步跌勢。最近一次在下邊界掃取流動性後，價格並未出現劇烈反彈，顯示當前價位附近的流動性相對不足。在這種情況下，「數位黃金」的下跌走勢很可能延續。

BTC/USD 交易建議

Bitcoin 的確出現了新一輪多頭趨勢啟動的跡象，而且如同過去常見的情況，這一輪上漲同樣是以一波缺乏明確基本面理由的「暴漲」開場。不過，在日線級別的短期走勢中，Bitcoin 仍可能處於下跌階段，因為價格已經對最近兩個 bearish FVG 做出反應，並且形成了 bearish order block。同時也要注意，日線橫盤區間上方那次突破，很可能仍是一種偏離——沒錯，是一次幅度很深的偏離，但若真屬偏離結構，那麼 Bitcoin 有機會回落至 70,800 美元，甚至延續自去年開始的那一輪下跌趨勢。我們認為，短期之內布局空單相對更具參考價值。至於 4 小時級別橫盤區間下沿附近出現的那次偏離，說服力並不強；如果 4 小時圖再次出現有效跌破，將有利於價格重新開啟向南的走勢。

圖示說明：

CHOCH — Change of Character：結構性轉折，代表趨勢結構被打破。

Liquidity — 流動性：由停損單與掛單所構成的區域，通常被市場造市者用來吸收籌碼、積累部位。

FVG — Fair-Value Gap：公平價差缺口，亦即價格效率低下區域。價格往往高速通過這些區域，顯示市場暫時缺乏一方主力；之後，價格常會回到該區域並產生反應，然後再順勢延續主要趨勢。

IFVG — Inverted Fair-Value Gap：反向公平價差缺口。當價格回到這一區域時，沒有出現明顯反應，反而以衝刺方式直接貫穿，之後再從另一側回測該區域。

OB — Order Block：造市者集中開倉的 K 線區域，他們先利用該處掃取流動性，隨後在相反方向建立主要部位。