Долговой рынок США вернулся после выходного по случаю Дня ветеранов, и доходность 10-летних трежерис сразу уперлась в психологическую планку 5%. Для управляющих фондами это прямой сигнал к осторожности: безрисковые гособлигации снова перетягивают капитал, заставляя пересматривать оценку дорогих акций. После того как рынок труда США показал цифры намного сильнее прогнозов, а недавняя статистика по потребительской инфляции подтвердила устойчивость ценового давления, Уолл-стрит закладывает длительное удержание ставки ФРС в коридоре 3,75%–4%.

Накануне американские площадки уверенно отскочили благодаря всплеску интереса к сектору искусственного интеллекта после сильного прогноза облачного провайдера CoreWeave. Однако перед открытием торгов в четверг, 12 ноября, настроения в технологическом сегменте снова испортились из-за корпоративных новостей вокруг Nvidia и дискуссий в совете директоров о будущем главы компании Дженсена Хуанга. Сегодня внимание трейдеров приковано к публикации индекса цен производителей (PPI) и недельных заявок по безработице в США, а также к плотному календарю квартальных отчетностей.

Ключевые корпоративные отчеты 12 ноября

Cisco Systems (CSCO) – один из крупнейших мировых производителей сетевого оборудования, решений для кибербезопасности и облачной инфраструктуры (отчет после закрытия торгов)

Applied Materials (AMAT) – ведущий глобальный поставщик оборудования и технологий для производства полупроводников и микрочипов (отчет после закрытия торгов)

Nebius Group (NBIS) – технологическая компания, развивающая облачную инфраструктуру и вычислительные мощности для искусственного интеллекта (отчет до открытия торгов)

Cerebras Systems (CBRS) – разработчик специализированных процессоров и сверхмощных вычислительных систем для обучения моделей ИИ (отчет после закрытия торгов)

Nu Holdings (NU) – крупнейший цифровой банк и финтех-платформа Латинской Америки (отчет после закрытия торгов).

Brookfield Corporation (BN) – глобальная инвестиционная корпорация по управлению альтернативными активами, инфраструктурой и недвижимостью (отчет до открытия торгов). Intuitive Machines (LUNR) – американская аэрокосмическая компания, специализирующаяся на лунных миссиях и орбитальных сервисах (отчет до открытия торгов).

Williams-Sonoma (WSM) – крупный американский ритейлер товаров для дома, мебели и кухонной техники.

S&P 500. Баланс на высоте

Индекс широкого рынка накануне прибавил 1,31% и добрался до отметки 7 619,38, отыграв большую часть недавней просадки. Покупателей поддерживают сильные финансовые показатели банковского и промышленного секторов, а также стабильный потребительский спрос в США. Тем не менее пятипроцентная доходность гособлигаций не дает рынку разогнаться: на подходе к локальным вершинам фонды предпочитают фиксировать прибыль и ждать свежих цифр по производственной инфляции PPI.

Бычьи факторы:

• Устойчивые корпоративные прибыли в финансовом и промышленном секторах.
• Сильный внутренний спрос, исключающий риски скорой рецессии в США.
• Активный приток капитала в недооцененные циклические компании.

Медвежьи факторы:

• Выход доходности 10-летних трежерис на рубеж 5%.
• Сохранение жесткой позиции ФРС (ставка 3,75%–4%).
• Локальная нервозность в технологическом секторе из-за новостей вокруг Nvidia.

Предполагаемый дневной диапазон на 12 ноября 7 540–7 660

Ориентиры при пробое. Уверенное закрепление выше сопротивления 7 660 откроет путь к отметкам 7 715 и 7 780. При пробое поддержки 7 540 вниз продавцы направят индекс к уровням 7 480 и 7 420.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Котировки могут колебаться в рамках 7 450–7 730. Данные параметры носят расчетный характер и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Nasdaq 100. Технологии под прицелом

Технологический сектор остается самой волатильной точкой рынка. Вчерашний рывок производителей чипов и облачных провайдеров сменился утренней фиксацией позиций: инвесторы оценивают риски корпоративного управления в Nvidia и реакцию бумаг роста на пятипроцентные ставки долгового рынка. В то же время колоссальные бюджеты корпораций на строительство дата-центров и развитие ИИ-инфраструктуры создают надежный фундамент, а вечерние отчеты Applied Materials и Cisco станут для сектора главным тестом на прочность.

Бычьи факторы:

• Масштабные капитальные вложения в инфраструктуру ИИ и полупроводники.
• Крупные запасы свободной наличности на счетах лидеров IT-индустрии.
• Высокие ожидания от квартальных результатов Applied Materials и Cisco.

Медвежьи факторы:

• Давление доходностей трежерис у отметки 5% на бумаги с высоким P/E.
• Распродажи в акциях Nvidia на фоне неопределенности вокруг руководства компании.

Предполагаемый дневной диапазон на 12 ноября 24 950–25 550

Ориентиры при пробое. Пробой сопротивления 25 550 вверх откроет дорогу к целям 25 900 и 26 250. В случае потери опоры 24 950 котировки откатятся к отметкам 24 550 и 24 100.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Движение инструмента ожидается в коридоре 24 400–26 000. Указанные ориентиры отражают аналитическую оценку волатильности.

Dow Jones. Тихая гавань реального сектора

Промышленный индекс завершил прошлую сессию ростом на 0,49% у отметки 52 486,49 и выглядит наиболее спокойным инструментом на фоне турбулентности в бигтехе. Пока технологические гиганты переживают внутренние встряски, управляющие перекладывают ликвидность в акции зрелых корпораций реального сектора, здравоохранения и финансов. Ограничивает потенциал роста лишь высокая стоимость кредитования при ставке ФРС 3,75%–4%, которая удорожает обслуживание долга для капиталоемких производств.

Бычьи факторы:

• Переток ликвидности из волатильного IT-сектора в дивидендные бумаги реальной экономики.
• Стабильный потребительский спрос на фоне сильного рынка занятости в США.
• Привлекательные оценочные мультипликаторы компонентов индекса.

Медвежьи факторы:

• Высокая стоимость обслуживания кредитных линий для промышленных корпораций.
• Слабость нефтяных котировок, сдерживающая энергетический сегмент.

Предполагаемый дневной диапазон 52 150–52 800

Ориентиры при пробое. Преодоление планки 52 800 вверх откроет путь к рубежам 53 150 и 53 550. При уходе котировок ниже поддержки 52 150 продавцы нацелятся на уровни 51 700 и 51 250.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Торги могут проходить в пределах 51 450–53 250. Уровни носят вероятностный характер.

Совет дня

Высокая волатильность в полупроводниках и выход доходности трежерис на уровень 5% требуют повышенной избирательности. До публикации данных по индексу PPI в США лучше избегать агрессивных покупок в перегретом технологическом секторе. Разумная стратегия на 12 ноября – фокус на защитные секторы реальной экономики, работа от границ локальных диапазонов и обязательное ограничение рисков перед вечерними отчетами IT-гигантов. Ссылки для проверки курсов главных фондовых индексов США Dow Jones, Nasdaq, S&P500.

«Тот, кто живет хрустальным шаром, обречен есть битое стекло. На рынке важно не предсказывать будущее, а грамотно реагировать на текущую реальность» (Рэй Далио, основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates).